Bestyrelsens beretning

Novozymes har været aktiv i den globale klimadebat i 2007, hvor især Novozymes’ enzymer til bioethanolproduktion har fået markant international omtale. Novozymes har løbende introduceret nye produkter og opnået fortsatte produktivitets-forbedringer, hvilket understøtter selskabets økonomiske position og resultater. I 2007 købte Novozymes både indiske Biocon Limiteds enzymaktiviteter og det canadiske selskab Philom Bios Inc., hvilket giver adgang til nye områder med høje vækstrater. Endelig blev organisationen ændret og direktionen udvidet med det formål at fokusere på accelereret vækst og styrke virksomhedens positionering. Alt i alt et år for Novozymes, som bestyrelsen er meget tilfreds med.

Finansielle resultater
Novozymes’ omsætning var i 2007 7.438 mio. kr., en stigning på 9% i forhold til 2006. Den organiske vækst i lokal valuta, eksklusive opkøbseffekt, var 12%. Resultat af primær drift steg med 11% til 1.481 mio. kr., og overskudsgraden steg til 19,9%. Resultat efter skat steg med 14% til 1.042 mio. kr. Reguleret for engangsforhold var overskudsgraden 18,9% og resultat efter skat 986 mio. kr. Frie pengestrømme før opkøb udgjorde 12,9% af omsætningen. Det er meget tilfredsstillende resultater, særligt set i forhold til den for Novozymes ugunstige udvikling på de internationale valutamarkeder, hvor især den amerikanske dollars udvikling har påvirket de økonomiske resultater negativt.

Miljømæssige og sociale forhold
Novozymes bestræber sig på at sikre en optimal udnyttelse af de ressourcer, som anvendes i produktionen – både ud fra et omkostningsmæssigt og et miljømæssigt synspunkt. For 2007 var målet, at stigningen i forbruget af vand og energi skulle være mindst et procentpoint lavere end salgsvæksten i lokal valuta.

Novozymes nåede ikke målet for forbrug af energi, hvilket primært skyldtes den høje salgsvækst, der lagde pres på produktionskapaciteten.

Tre sociale mål for 2007 blev ikke nået. Medarbejderomsætningen var større end målsætningen på 8%, primært som følge af en stigende mangel på arbejdskraft i Danmark og i USA. Derudover skete der i 2007 en alvorlig og livstruende arbejdsulykke i Novozymes. Målet var ingen alvorlige ulykker. Endelig var frekvensen af arbejdsulykker 4,8 pr. million arbejdstimer, mens målet var 4,5.

Trods udfordrende betingelser i form af eksterne faktorer og en høj salgsvækst nåede Novozymes hovedparten af de miljømæssige og sociale mål for 2007. Og ambitionsniveauet vil fortsat være højt for 2008.

Værdi for aktionærer
De globale aktiemarkeder var i den sidste halvdel af 2007 præget af uro, som syntes skabt dels af forventningen om et stigende renteniveau og en stigende inflation, dels en begyndende kreditkrise i USA. Disse forhold, samt et mediefølsomt bioethanolmarked, medførte en øget volatilitet i Novozymes-aktien. Kursen på Novozymes A/S’ aktie var ved årets udgang 582, svarende til en stigning på 20% over året. Kursen på Novozymes-aktien steg mere end det toneangivende OMXC20-indeks på OMX Den Nordiske Børs København. Markedsværdien af selskabets B-aktier udgjorde 31,6 mia. kr ved udgangen af 2007.

Novozymes har i løbet af 2007 tilbagekøbt aktier for 500 mio. kr. Herefter er Novozymes’ egenkapitalandel på omkring 41%, og målet for et fireårigt aktietilbagekøbsprogram er nået. Programmet blev igangsat for at tilpasse Novozymes’ kapitalstruktur, således at egenkapitalandelen blev reduceret til et niveau svarende til sammenlignelige virksomheder. Den samlede godkendte ramme for programmet var 4 mia. kr., hvoraf 3,5 mia. kr. er anvendt.

Bestyrelsen og direktionen vurderer løbende, om Novozymes’ kapitalstruktur og -forvaltning er optimal med henblik på fortsat drift, kapitalomkostninger, afkast til aktionærer med videre. Der er ikke sket ændringer i Novozymes’ retningslinjer og procedurer for kontrol af kapitalstruktur og -forvaltning i 2007.

Novozymes’ indsats for miljømæssig og social ansvarlighed har for syvende år i træk medført, at Dow Jones Sustainability Indexes i 2007 kårede Novozymes til at være den mest bæredygtige virksomhed inden for bioteknologi, både i Europa og globalt. Det er udtryk for en tro på, at indsatsen vil bidrage til selskabets vækst, og det er meget tilfredsstillende. Novozymes har derudover modtaget andre anerkendelser for virksomhedens arbejde med bæredygtighed og for at have bæredygtighed som en del af forretningsgrundlaget.

I 2007 fik Novozymes’ aktionærer tilsammen udbetalt 778 mio. kr., fordelt på 278 mio. kr. i udbytte for regnskabsåret 2006 samt 500 mio. kr. i form af tilbagekøb af egne aktier.

Bestyrelsen indstiller, at den etablerede udbyttepolitik fastholdes, og at der udbetales udbytte på 5,00 kr. pr. aktie for regnskabsåret 2007.

Langsigtede finansielle mål
Bestyrelsen finder, at Novozymes’ nuværende langsigtede finansielle mål fortsat er relevante og udfordrende, særligt set i lyset af de øgede omkostninger til acceleration af den langsigtede vækst. Novozymes’ langsigtede finansielle mål er:

• Vækst i resultat af primær drift på mindst 10% p.a.
• Overskudsgrad på omkring 17%
• Afkast af investeret kapital efter skat på mindst 15% p.a.

Efter syv års positiv og relativt stabil udvikling står Novozymes foran en periode, der formodentlig vil være præget af flere udsving. Fokus på accelereret vækst og udviklingen inden for enzymer til bioethanolindustrien og andre nye forretningsområder tegner en spændende fremtid med udsigt til større vækst, nye konkurrenter og nye samarbejdsmuligheder. Det kan potentielt betyde større usikkerhed, end både direktionen, bestyrelsen og aktionærerne har været vant til.

Ved indgangen til 2008 øger Novozymes den forventede langsigtede vækst fra 8-9% til 8-10%. Dette afspejler særligt forventet højere vækst inden for enzymer til vaskemidler og  bioethanolproduktion. Sidstnævnte tager dele af den netop godkendte amerikanske energipakke i betragtning. Godkendelsen har igen vist en stærk politisk opbakning til bioethanol i USA. For at imødekomme den fremtidige vækst er det besluttet at bygge en ny enzymfabrik i USA.

Udviklingen i Novozymes’ salg, efterspørgslen efter selskabets bioinnovation i løbet af 2007 og vores forventninger til fremtiden bekræfter bestyrelsen i, at fokus på øget vækst er en rettidig og rigtig beslutning. Grundlaget og kompetencerne, der skal styre Novozymes sikkert mod de langsigtede mål, mener vi er til stede.